Glosario financiero

Probabilidad de que un Estado incumpla sus obligaciones financieras o de que las condiciones políticas y económicas de un país afecten negativamente a las inversiones realizadas en él.

Posibilidad de que la imagen y credibilidad de una entidad financiera se vean dañadas por actuaciones impropias, escándalos, multas regulatorias o fallos en el servicio al cliente, con consecuencias negativas sobre su negocio y cotización.

Riesgo inherente al conjunto del mercado que no puede eliminarse mediante la diversificación, ya que afecta de forma generalizada a todos los activos financieros.

Posibilidad de que el colapso de una institución o segmento del sistema financiero desencadene una crisis generalizada que afecte a la totalidad o a gran parte del sistema económico.

Ratio que mide la rentabilidad generada por una empresa en relación con el capital total empleado, tanto propio como ajeno, en su actividad económica.

Frecuencia con la que los activos de una cartera son comprados y vendidos durante un período, siendo un indicador de la actividad del gestor y del coste de transacción generado, que puede impactar negativamente en la rentabilidad neta.

Pago periódico que una persona o empresa realiza a cambio del uso o explotación de un derecho de propiedad intelectual, industrial o de un recurso natural perteneciente a un tercero.

Retribución mínima que establece el gobierno y que los empleadores están obligados a pagar a sus trabajadores con independencia de su sector, categoría o tipo de contrato, con efectos sobre el mercado laboral y la distribución de la renta.

Importe positivo disponible en una cuenta bancaria, que representa el dinero que la entidad debe a su titular en cualquier momento.

Resultado de una liquidación tributaria cuando las retenciones, pagos a cuenta y deducciones aplicadas superan la cuota líquida resultante, generando un derecho del contribuyente a recibir la devolución del exceso ingresado.

Importe negativo que presenta una cuenta bancaria cuando el titular ha dispuesto de más fondos de los que tenía depositados, generando una deuda frente a la entidad.

Capital pendiente de devolución en un préstamo o crédito en un momento determinado, calculado como la diferencia entre el importe inicial concedido y las amortizaciones ya realizadas por el deudor.

Proceso mediante el cual una empresa comienza a cotizar por primera vez en un mercado bursátil, ofreciendo sus acciones al público inversor (véase IPO).

Penalización económica que la administración tributaria impone a un contribuyente por el incumplimiento de sus obligaciones fiscales, como la presentación fuera de plazo o la ocultación de ingresos.

Modelo estadístico automatizado que asigna una puntuación numérica a un solicitante de crédito basándose en su historial de pagos, nivel de endeudamiento, antigüedad crediticia y otros factores, determinando la probabilidad de impago.

Limitación al deber de confidencialidad de las entidades financieras frente a la administración tributaria, que en la mayoría de ordenamientos cede ante requerimientos de información fiscal debidamente motivados por las autoridades competentes.

Conjunto de empresas cuya actividad y resultados están estrechamente ligados al ciclo económico, registrando fuertes crecimientos en expansión y acusadas caídas en recesión, como los sectores industrial, de materiales o de consumo discrecional.

Conjunto de actividades económicas basadas en el conocimiento, la información y la innovación tecnológica —como la investigación, la educación superior, las tecnologías de la información y los servicios financieros avanzados— considerado por algunos economistas como una extensión del sector terciario.

Segmento del mercado bursátil integrado por empresas con elevadas expectativas de expansión de ingresos y beneficios, que generalmente cotizan a valoraciones altas en relación con sus métricas actuales como el PER o el precio sobre ventas.

Conjunto de empresas cuya actividad —alimentación, farmacia, utilities— muestra escasa sensibilidad al ciclo económico, manteniendo resultados relativamente estables en períodos de recesión, lo que las hace atractivas en entornos de incertidumbre.

Conjunto de empresas e instituciones que proporcionan servicios financieros —bancarios, aseguradores, de inversión y de gestión de activos— siendo un elemento esencial para el funcionamiento eficiente del resto de la economía.

Conjunto de actividades económicas dedicadas a la obtención de materias primas directamente de la naturaleza, como la agricultura, la ganadería, la pesca o la minería.

Conjunto de actividades económicas dedicadas a la transformación de materias primas en productos elaborados, incluyendo la industria manufacturera y la construcción.

Conjunto de actividades económicas relacionadas con la prestación de servicios, como el comercio, el turismo, la banca, la educación o la sanidad.

Proceso financiero mediante el cual se agrupan activos generadores de flujos de caja, como préstamos hipotecarios, para transformarlos en valores negociables que se venden a inversores.

Adquisición de inmuebles destinados no a la vivienda habitual sino a la generación de rentas por alquiler o a la revalorización del activo, con implicaciones específicas en materia fiscal y de financiación bancaria.

Sistema público de protección que garantiza a los ciudadanos prestaciones económicas y sanitarias ante contingencias como la enfermedad, el desempleo, la jubilación o la incapacidad, financiado mediante cotizaciones.

Contrato por el cual una persona o entidad transfiere a una aseguradora el riesgo económico derivado de un evento futuro e incierto, a cambio del pago de una prima.

Modalidad de póliza que cubre cualquier daño sufrido por el bien asegurado independientemente de su causa, salvo las exclusiones expresamente recogidas en el contrato, ofreciendo la protección más amplia disponible en el mercado.

Póliza contratada por una empresa u organización para cubrir simultáneamente a un grupo de personas —generalmente sus empleados— bajo unas condiciones y una prima única, con cobertura individual para cada asegurado del colectivo.

Producto que combina la cobertura de un riesgo —generalmente el fallecimiento— con un componente de acumulación de capital, permitiendo al tomador acceder a un patrimonio al vencimiento o al producirse la contingencia asegurada.

Contrato que cubre los daños y responsabilidades derivados de la circulación de un vehículo, siendo obligatoria en la mayoría de países la cobertura de responsabilidad civil.

Contrato mediante el cual una aseguradora garantiza ante un tercero el cumplimiento de una obligación asumida por el tomador, actuando como alternativa al aval bancario en contratos públicos, arrendamientos o licencias.

Póliza que protege a una empresa frente al riesgo de impago de sus clientes, garantizando el cobro de las facturas emitidas en caso de insolvencia o mora prolongada del deudor, facilitando así la gestión del riesgo comercial.

Póliza que cubre los gastos derivados del fallecimiento del asegurado, incluyendo los servicios funerarios, a cambio del pago de una prima periódica.

Póliza que cubre los costes derivados de la situación de dependencia del asegurado, complementando las prestaciones del sistema público mediante el pago de una renta mensual o la financiación de servicios de atención y cuidado.

Póliza que cubre los riesgos políticos y comerciales asociados a las operaciones de venta en el exterior, garantizando el cobro de las exportaciones ante impagos derivados de insolvencia del comprador o de restricciones gubernamentales.

Contrato que protege una vivienda y su contenido frente a riesgos como incendios, robos, daños por agua u otros siniestros, incluyendo habitualmente cobertura de responsabilidad civil.

Producto que garantiza al asegurado el cobro de una prestación periódica durante un tiempo determinado o de forma vitalicia, a cambio de un capital inicial o de aportaciones periódicas realizadas durante la fase de acumulación.

Póliza que cubre las indemnizaciones que el asegurado pueda tener que abonar a terceros por daños causados de forma involuntaria en el ejercicio de su actividad o vida privada.

Póliza que cubre total o parcialmente los gastos médicos, hospitalarios y farmacéuticos del asegurado, complementando o sustituyendo a la sanidad pública según el país.

Póliza que protege al comprador de un inmueble frente a defectos ocultos en el título de propiedad que puedan surgir con posterioridad a la compraventa, como cargas no inscritas, errores registrales o reclamaciones de terceros.

Contrato que garantiza el pago de una indemnización a los beneficiarios designados en caso de fallecimiento del asegurado, o el cobro de un capital en caso de supervivencia, según la modalidad contratada.

Producto que combina la protección frente al fallecimiento con un componente de ahorro o inversión, que el titular puede rescatar en determinadas condiciones.

Modalidad flexible de seguro de vida con componente de ahorro que permite al tomador ajustar la prima y la suma asegurada a lo largo del tiempo, con un rendimiento ligado a los tipos de mercado o a la evolución de activos de inversión.

Mecanismo por el que los agentes económicos transmiten información sobre su calidad o capacidad mediante acciones observables y costosas —como la formación educativa o el pago de dividendos— para reducir las asimetrías de información.

Espacio de pagos europeo que permite realizar transferencias y domiciliaciones bancarias en euros entre los países miembros con los mismos costes y plazos que las operaciones nacionales, facilitando la integración financiera del mercado interior.

Departamento obligatorio que deben mantener las entidades financieras para atender y resolver las quejas y reclamaciones de sus clientes en un plazo máximo establecido por la normativa, con carácter previo a cualquier reclamación ante el supervisor.

Ratio que mide la rentabilidad adicional obtenida por una cartera respecto al activo libre de riesgo en relación con su volatilidad (véase Índice de Sharpe).

Perturbación repentina que modifica el nivel de gasto agregado de una economía, ya sea por un aumento o reducción del consumo, la inversión o el gasto público, con efectos sobre el nivel de actividad y los precios.

Perturbación repentina que altera la capacidad productiva de una economía, como un encarecimiento brusco de las materias primas o una catástrofe natural, generando presiones inflacionistas y reducción de la producción simultáneamente.

Perturbación inesperada y repentina que afecta significativamente a la actividad económica, pudiendo ser de oferta —como una crisis energética— o de demanda —como una crisis financiera— con efectos sobre el crecimiento, el empleo y los precios.

Conducta consistente en aparentar la realización de un negocio jurídico distinto al realmente efectuado con el propósito de obtener una ventaja fiscal indebida, siendo sancionable cuando la administración acredita la discordancia entre la forma y la realidad.

Suma total de los siniestros pagados por una aseguradora en un período determinado sobre el conjunto de su cartera de pólizas, utilizada para evaluar la rentabilidad técnica global y calibrar las necesidades de reaseguro.

Evento dañino y cubierto por una póliza de seguro que activa la obligación de la aseguradora de indemnizar al asegurado o a los beneficiarios según lo pactado en el contrato.

Modelo de financiación de las pensiones en el que cada trabajador acumula su propio fondo individual durante su vida activa, que se invierte en los mercados y se rescata en la jubilación, a diferencia del sistema de reparto.

Plataforma de pagos instantáneos entre particulares a través del móvil, vinculada a las cuentas bancarias de los usuarios, que permite transferir dinero en segundos usando únicamente el número de teléfono como identificador.

Modelo de financiación de las pensiones públicas en el que las cotizaciones de los trabajadores activos se destinan directamente al pago de las pensiones de los jubilados actuales, sin acumulación de fondos individuales.

Conjunto de instituciones, mercados e instrumentos que permiten canalizar el ahorro de los agentes económicos hacia la inversión, facilitando el funcionamiento de la economía.

Red de comunicación financiera internacional que utilizan los bancos para intercambiar mensajes seguros sobre transferencias internacionales, pagos y otras transacciones, siendo el estándar global para las comunicaciones interbancarias.

Conjunto de reglas y procedimientos predefinidos que guían las decisiones de compra y venta de activos de un inversor o gestor, eliminando la discrecionalidad y el sesgo emocional del proceso de inversión.

Conjunto de impuestos, tasas y contribuciones establecidos por un Estado, junto con las normas que regulan su gestión, recaudación e inspección.

Estrategia de inversión pasiva que replica índices construidos con criterios distintos a la capitalización bursátil —como el valor, la baja volatilidad, la calidad o el momentum— combinando elementos de la gestión activa con los costes reducidos de la gestión pasiva.

Situación en la que un trabajador o autónomo ingresa a la Seguridad Social cuotas superiores a las que le corresponden por su nivel de ingresos, generando un derecho a la devolución del exceso o a su compensación futura.

Situación en la que una persona o empresa acumula un nivel de deuda superior a su capacidad real de devolución, comprometiendo su estabilidad financiera futura.

Situación en la que la suma asegurada de una póliza supera el valor real del bien cubierto, lo que en aplicación del principio indemnizatorio limita la compensación al daño efectivo sufrido, sin que el asegurado pueda obtener un enriquecimiento.

Tipo de sociedad mercantil cuyo capital social está dividido en acciones y en la que la responsabilidad de los socios se limita al capital aportado.

Entidad especializada en invertir en empresas no cotizadas, generalmente de nueva creación o en fase de crecimiento, a cambio de una participación en su capital.

Entidad financiera sin ánimo de lucro que facilita el acceso al crédito de las pymes avalando sus operaciones ante las entidades bancarias, reduciendo el riesgo percibido por el prestamista y mejorando las condiciones de financiación.

Tipo de sociedad mercantil cuyo capital está dividido en participaciones, generalmente utilizada por pequeñas y medianas empresas, en la que la responsabilidad de los socios se limita a su aportación.

Entidades jurídicas utilizadas como pantalla para canalizar rentas o patrimonio con el objetivo de reducir la tributación, cuyo uso puede ser considerado elusión o fraude fiscal si carecen de sustancia económica real.

Entidad autorizada para administrar y gestionar el patrimonio de fondos de inversión o de pensiones, tomando las decisiones de inversión en nombre de los partícipes.

Empresa que posee el control sobre una o varias filiales, ya sea por la titularidad de la mayoría del capital o por ejercer una influencia dominante sobre su gestión.

Sociedad cuya actividad principal consiste en la gestión de un patrimonio mobiliario o inmobiliario, sujeta a un régimen fiscal específico que limita la aplicación de determinados beneficios reservados a las entidades con actividad económica real.

Capacidad de una persona, empresa o entidad para hacer frente al conjunto de sus obligaciones de pago, tanto a corto como a largo plazo, con los recursos de los que dispone.

Marco regulatorio europeo que establece los requisitos de capital, gestión de riesgos y transparencia informativa que deben cumplir las entidades aseguradoras y reaseguradoras, con el objetivo de garantizar su solidez financiera y proteger a los asegurados.

Capacidad de un Estado o entidad para mantener su nivel de endeudamiento a lo largo del tiempo sin que el coste financiero comprometa su solvencia o requiera ajustes fiscales insostenibles para los ciudadanos.

Capacidad de una empresa, administración o proyecto para mantener su equilibrio económico y financiero a largo plazo, generando los recursos suficientes para cubrir sus costes, devolver sus deudas y remunerar adecuadamente a sus inversores.

Operación corporativa mediante la cual una empresa segrega una parte de su negocio y la convierte en una sociedad independiente, cuyas acciones suelen entregarse a los accionistas de la matriz.

Diferencia entre dos tipos de interés, precios o rentabilidades, utilizada habitualmente para medir el riesgo relativo entre dos activos (véase Diferencial).

Diferencial de rentabilidad entre un bono corporativo y un bono del Estado de igual vencimiento, que refleja la prima de riesgo exigida por el mercado por el mayor riesgo de impago del emisor privado respecto al soberano.

Desafío que plantea la coexistencia de inflación elevada y estancamiento económico para la política fiscal, ya que las medidas de estímulo pueden agravar la inflación mientras que las de consolidación pueden profundizar la recesión.

Cualquier persona, colectivo u organización con un interés legítimo en la actividad de una empresa, como accionistas, empleados o clientes (véase Grupo de interés).

Derecho que concede una empresa a sus empleados o directivos para adquirir acciones de la compañía a un precio prefijado en el futuro, utilizado como incentivo retributivo.

Orden automática de venta que se ejecuta cuando el precio de un activo cae hasta un nivel predeterminado, utilizada para limitar las pérdidas potenciales de una inversión.

Prueba de resistencia que realizan los supervisores o las propias entidades financieras para evaluar su capacidad de absorber pérdidas ante escenarios macroeconómicos adversos, como una recesión grave o una crisis de los mercados financieros.

Mecanismo a través del cual un Estado coloca sus emisiones de deuda entre los inversores, que pujan por adquirir los títulos según el rendimiento que exigen a cambio de su financiación.

Préstamo concedido a prestatarios con baja solvencia crediticia, característico por su mayor riesgo de impago y tipo de interés elevado (véase Hipoteca subprime).

Operación por la que un prestatario traslada su préstamo hipotecario de una entidad financiera a otra que ofrece mejores condiciones, o por la que el comprador de un inmueble asume la hipoteca existente del vendedor.

Ayuda económica concedida por una administración pública a personas, empresas o entidades para fomentar determinadas actividades consideradas de interés general.

Tratamiento tributario de las ayudas públicas percibidas por empresas o particulares, que pueden estar sujetas al impuesto de sociedades o al IRPF como rendimiento de la actividad o como ganancia patrimonial según su naturaleza.

Conjunto de implicaciones tributarias derivadas de la transmisión de una empresa familiar a los herederos, incluyendo el impuesto de sucesiones, las posibles bonificaciones aplicables y la planificación fiscal previa para minimizar la carga.

Situación en la que un hecho, operación o sujeto queda dentro del ámbito de aplicación de un tributo por cumplir todos los elementos del hecho imponible definido en la ley, generando la obligación de tributar.

Límite máximo de indemnización que la aseguradora se compromete a pagar en caso de siniestro, fijado en las condiciones particulares de la póliza y que determina tanto la cobertura disponible como la prima a abonar.

Situación en la que los ingresos de una administración, empresa o economía superan a sus gastos en un período determinado, generando un saldo positivo.

Situación en la que el valor de las exportaciones de un país supera al de sus importaciones durante un período, generando un saldo positivo en la balanza comercial.

Representación tridimensional de la relación entre el precio de las opciones, su precio de ejercicio y su fecha de vencimiento, utilizada en el análisis de derivados para visualizar la estructura de volatilidad implícita del mercado.

Conjunto de funciones desarrolladas por las autoridades competentes para garantizar que las entidades de crédito cumplen con la normativa de solvencia, liquidez y buenas prácticas establecidas.

Acto por el cual un inversor adquiere acciones de nueva emisión de una sociedad, comprometiéndose a desembolsar su importe, ya sea en una ampliación de capital o en una salida a bolsa.

Aplazamiento temporal de la obligación de ingresar una deuda tributaria, concedido automáticamente o previa solicitud cuando el contribuyente interpone un recurso o reclamación y presta las garantías exigidas por la normativa.