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Glosario
Buró de crédito
B
Banca
Entidad que recopila y gestiona el historial crediticio de personas y empresas, facilitando a las entidades financieras la evaluación del riesgo antes de conceder financiación.
Buscar alfa
B
Inversión
Expresión utilizada en gestión de carteras para referirse al esfuerzo del gestor por obtener una rentabilidad superior a la del índice de referencia mediante la selección activa de activos.
Buy and hold
B
Inversión
Estrategia de inversión a largo plazo que consiste en adquirir activos y mantenerlos durante años independientemente de las fluctuaciones del mercado, confiando en su revalorización.
Buy-out
B
Inversión
Operación de adquisición del control de una empresa, total o parcialmente, generalmente financiada con una combinación de capital propio y deuda.
Calificación crediticia (Rating)
C
Finanzas
Evaluación emitida por una agencia especializada sobre la solvencia de un emisor de deuda o de un instrumento financiero, expresada mediante una escala de letras que orienta a los inversores sobre el riesgo asociado.
Calificación interna (rating interno)
C
Banca
Sistema propio de evaluación del riesgo crediticio que desarrollan las entidades financieras para clasificar a sus prestatarios según su probabilidad de impago, autorizado por el supervisor bajo ciertos requisitos.
Cámara de compensación
C
Banca
Institución que actúa como intermediaria entre compradores y vendedores en los mercados financieros, garantizando el cumplimiento de las operaciones y reduciendo el riesgo de contraparte.
Capacidad de endeudamiento
C
Economía
Límite máximo de deuda que una persona, empresa o Estado puede asumir de forma sostenible, determinado por sus ingresos, activos disponibles y condiciones del mercado crediticio.
Capacidad económica
C
Fiscalidad
Principio constitucional tributario que exige que los impuestos se distribuyan en función de la riqueza o renta de cada contribuyente, siendo uno de los pilares de la justicia fiscal.
Capital
C
Finanzas
Conjunto de recursos económicos —dinero, bienes o derechos— que se destinan a la producción de riqueza o a la realización de inversiones.
Capital asegurado
C
Seguros y pensiones
Importe máximo que la aseguradora se compromete a pagar al asegurado o a sus beneficiarios cuando se produce el siniestro cubierto por la póliza, fijado en el momento de la contratación.
Capital circulante
C
Finanzas
Diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente de una empresa, que indica su capacidad para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo con los recursos disponibles.
Capital humano
C
Economía
Conjunto de conocimientos, habilidades, experiencia y capacidades que poseen las personas y que incrementan su productividad y valor económico en el mercado laboral.
Capitalización bursátil
C
Inversión
Valor total de mercado de una empresa cotizada, calculado multiplicando el precio de cotización de sus acciones por el número total de títulos en circulación.
Capitalización compuesta
C
Finanzas
Método de cálculo de intereses en el que estos se acumulan al capital inicial y generan a su vez nuevos intereses en los períodos siguientes, produciendo un efecto de crecimiento exponencial.
Capitalización de mercado total
C
Inversión
Suma del valor de mercado de todas las empresas cotizadas en un mercado bursátil, utilizada como indicador del tamaño y desarrollo del mercado de capitales de un país o región.
Capitalización simple
C
Finanzas
Método de cálculo de intereses en el que estos se calculan siempre sobre el capital inicial, sin acumularse al principal, generando un crecimiento lineal.
Capital privado (Private Equity)
C
Inversión
Inversión en empresas no cotizadas en bolsa, generalmente a través de fondos especializados que adquieren participaciones para impulsar su crecimiento y desinvertir posteriormente con plusvalías.
Capital riesgo (Venture Capital)
C
Inversión
Modalidad de inversión en empresas de nueva creación o en fases tempranas de desarrollo, con alto potencial de crecimiento pero también con un elevado riesgo de pérdida.
Capital social
C
Finanzas
Valor total de las aportaciones realizadas por los socios o accionistas para constituir o ampliar una sociedad, recogido en sus estatutos y en el balance como parte del patrimonio neto.
Carencia en seguros de salud
C
Seguros y pensiones
Período inicial tras la contratación de una póliza de salud durante el cual determinadas coberturas no están activas, establecido para evitar que el asegurado contrate el seguro con el siniestro ya conocido.
Carga tributaria
C
Fiscalidad
Porcentaje de los ingresos o del PIB que los contribuyentes destinan al pago de impuestos y cotizaciones sociales, usado como indicador de la presión fiscal de un país.
Cargo en cuenta
C
Banca
Anotación que reduce el saldo de una cuenta bancaria como consecuencia de un pago, transferencia, comisión u otro débito ordenado por el titular o autorizado por este.
Cartera de inversión
C
Inversión
Conjunto de activos financieros —acciones, bonos, fondos, etc.— que posee un inversor, estructurado según sus objetivos de rentabilidad, horizonte temporal y tolerancia al riesgo.
Cartera de renta fija
C
Inversión
Conjunto de instrumentos de deuda —bonos, obligaciones, letras— que forman la parte conservadora de una cartera de inversión, orientada a la preservación del capital y la generación de ingresos estables.
Cartera de renta variable
C
Inversión
Conjunto de acciones y otros instrumentos de participación en el capital de empresas, que forman la parte más dinámica y con mayor potencial de rentabilidad de una cartera de inversión.
Cash flow (Flujo de caja)
C
Finanzas
Diferencia entre los cobros y pagos generados por la actividad de una empresa en un período, que refleja su capacidad real para generar liquidez.
Cash flow libre (Free Cash Flow)
C
Finanzas
Flujo de caja disponible tras descontar las inversiones necesarias para mantener o ampliar los activos de la empresa, representando la liquidez que puede destinarse a retribuir a accionistas o reducir deuda.
Cédula hipotecaria
C
Banca
Título de renta fija emitido por entidades financieras y respaldado por su cartera de préstamos hipotecarios, que ofrece al inversor una garantía adicional sobre dichos activos.
Central de riesgos
C
Banca
Base de datos gestionada por el banco central o un organismo supervisor que recoge información sobre los riesgos crediticios de personas y empresas, consultada por las entidades financieras para evaluar la solvencia.
Cesión de créditos
C
Finanzas
Transmisión de un derecho de cobro de un acreedor a un tercero, que pasa a ocupar su posición y tiene derecho a reclamar la deuda al deudor original.
Cesión de la póliza
C
Seguros y pensiones
Transmisión de los derechos derivados de un contrato de seguro a un tercero, que puede realizarse como garantía de un préstamo o como forma de transmitir el beneficio económico a un nuevo titular.
Cesión de tributos
C
Fiscalidad
Transferencia por parte del Estado central a las comunidades autónomas o entes locales de la capacidad de gestionar y recaudar determinados impuestos, con o sin competencia normativa sobre los mismos.
Ciclo de conversión de efectivo
C
Finanzas
Período de tiempo que transcurre desde que una empresa paga sus materias primas hasta que cobra por los productos vendidos, midiendo la eficiencia de su gestión del circulante.
Ciclo de Kondrátiev
C
Economía
Véase Kondratiev. Teoría que postula ciclos económicos de larga duración asociados a oleadas de innovación tecnológica, con una duración aproximada de entre cuarenta y sesenta años.
Ciclo de mercado
C
Inversión
Secuencia de fases por las que atraviesa el precio de un activo o el conjunto del mercado —acumulación, tendencia alcista, distribución y tendencia bajista— de forma más o menos recurrente a lo largo del tiempo.
Ciclo de vida del inversor
C
Inversión
Evolución de la estrategia de inversión de una persona a lo largo de su vida, que generalmente transita desde carteras más agresivas en la juventud hacia posiciones más conservadoras conforme se aproxima la jubilación.
Ciclo de vida del producto
C
Economía
Conjunto de etapas —introducción, crecimiento, madurez y declive— por las que atraviesa un producto desde su lanzamiento hasta su retirada del mercado, con implicaciones financieras en cada fase.
Ciclo económico
C
Economía
Fluctuación recurrente de la actividad económica entre fases de expansión y contracción, que afecta al empleo, la producción, los precios y las condiciones financieras de un país.
Ciclo presupuestario
C
Economía
Conjunto de fases que sigue la elaboración, aprobación, ejecución y control de un presupuesto público, desde su redacción por el gobierno hasta la rendición de cuentas ante el parlamento.
Clase de activo
C
Inversión
Agrupación de instrumentos financieros con características similares de riesgo, rentabilidad y comportamiento, como la renta variable, la renta fija, los inmuebles o las materias primas.
Clase de activo alternativa
C
Inversión
Categoría de inversión que va más allá de las acciones y bonos tradicionales, incluyendo activos como infraestructuras, materias primas, deuda privada, arte o criptomonedas.
Cláusula antielusión
C
Fiscalidad
Norma tributaria diseñada para impedir que los contribuyentes utilicen estructuras artificiales o acuerdos sin sustancia económica real con el único propósito de reducir su carga fiscal.
Cláusula de indisputabilidad
C
Seguros y pensiones
Disposición de las pólizas de seguro de vida que impide a la aseguradora impugnar la validez del contrato por inexactitudes en la declaración de salud una vez transcurrido un período determinado desde su suscripción.
Cláusula de no competencia
C
Seguros y pensiones
Disposición incluida en ciertos contratos de seguro de vida o planes de pensiones vinculados a la empresa que restringe la posibilidad del beneficiario de desarrollar actividades competidoras durante un período determinado.
Coaseguro
C
Seguros y pensiones
Reparto del riesgo de un mismo bien o evento entre varias aseguradoras, cada una de las cuales asume una proporción del mismo y responde en esa misma medida ante un siniestro.
Cobertura de decesos
C
Seguros y pensiones
Modalidad de seguro que garantiza el pago de los servicios funerarios y trámites administrativos derivados del fallecimiento del asegurado, liberando a la familia de la gestión y el coste en un momento de duelo.
Cobertura de gran invalidez
C
Seguros y pensiones
Prestación que reconoce el sistema de Seguridad Social a los trabajadores que, además de estar incapacitados permanentemente para cualquier actividad, necesitan la asistencia de otra persona para los actos esenciales de la vida.
Cobertura de incapacidad permanente
C
Seguros y pensiones
Prestación económica que recibe un trabajador cuando una dolencia o lesión le impide de forma definitiva realizar su profesión habitual u cualquier otra actividad, según el grado reconocido por la administración.
Cobertura de vida
C
Seguros y pensiones
Modalidad de seguro que garantiza el pago de un capital o renta a los beneficiarios del asegurado en caso de fallecimiento durante el período de vigencia de la póliza.
Cobertura (Hedging)
C
Inversión
Estrategia financiera que consiste en tomar posiciones opuestas o complementarias en distintos activos para reducir o eliminar el riesgo de pérdidas ante movimientos adversos del mercado.
Cobertura por desempleo
C
Seguros y pensiones
Prestación del sistema público de protección social que sustituye parcialmente los ingresos de un trabajador que pierde su empleo de forma involuntaria, condicionada al cumplimiento de requisitos de cotización previa.
Coeficiente de caja
C
Banca
Porcentaje mínimo de los depósitos que los bancos están obligados a mantener en forma de reservas líquidas, establecido por el banco central como instrumento de política monetaria.
Coeficiente de endeudamiento
C
Finanzas
Ratio que mide la proporción entre la deuda total de una empresa y sus fondos propios, indicando el grado de dependencia de la financiación ajena.
Coeficiente de Gini
C
Economía
Indicador estadístico que mide el grado de desigualdad en la distribución de la renta o la riqueza en una sociedad, con valores entre 0 —igualdad perfecta— y 1 —desigualdad máxima.
Coeficiente de siniestralidad
C
Seguros y pensiones
Ratio que mide la relación entre el importe total de los siniestros pagados por una aseguradora y las primas cobradas durante el mismo período, indicador clave de la rentabilidad técnica de su negocio.
Coeficiente de solvencia
C
Banca
Indicador que relaciona el capital de una entidad financiera con sus activos ponderados por riesgo, midiendo su capacidad para absorber pérdidas inesperadas.
Colateral
C
Finanzas
Activo o garantía que un deudor ofrece a un acreedor como respaldo de una obligación financiera, que puede ser ejecutado en caso de impago.
Colocación privada
C
Inversión
Proceso de captación de capital en el que los valores se ofrecen directamente a un número limitado de inversores cualificados, sin necesidad de seguir el proceso de registro y difusión de una oferta pública.
Comercio exterior
C
Economía
Conjunto de transacciones de bienes y servicios que realiza un país con el resto del mundo, compuesto por las exportaciones —ventas al exterior— y las importaciones —compras del exterior.
Comisión de amortización anticipada
C
Banca
Importe que una entidad financiera cobra al cliente cuando este devuelve anticipadamente parte o la totalidad de un préstamo, como compensación por la pérdida de ingresos financieros futuros.
Comisión de apertura
C
Banca
Importe que cobra una entidad financiera al formalizar un préstamo o crédito, en concepto de los gastos administrativos y de gestión derivados de su tramitación.
Comisión de depositaría
C
Inversión
Importe que cobra la entidad depositaria de un fondo de inversión por custodiar y administrar los valores y activos que componen su cartera, cargado al patrimonio del fondo.
Comisión de éxito
C
Inversión
Retribución adicional que percibe un gestor de fondos cuando la rentabilidad obtenida supera un umbral previamente establecido, alineando sus intereses con los del inversor.
Comisión de gestión
C
Inversión
Porcentaje que cobra anualmente una gestora sobre el patrimonio de un fondo de inversión como remuneración por la administración y gestión de la cartera.
Comisión de gestión de fondos de pensiones
C
Seguros y pensiones
Porcentaje que la entidad gestora deduce anualmente del patrimonio de un plan de pensiones como remuneración por su administración, inversión y seguimiento, con un límite máximo fijado por la normativa.
Comisión de mantenimiento
C
Banca
Importe periódico que cobra una entidad bancaria por el mantenimiento de una cuenta, tarjeta u otro producto financiero.
Commodities (Materias primas)
C
Inversión
Bienes físicos homogéneos —como petróleo, oro, trigo o cobre— que se negocian en mercados organizados a precios determinados por la oferta y la demanda global.
Compensación de pérdidas
C
Fiscalidad
Mecanismo que permite a una empresa o contribuyente restar las pérdidas de un ejercicio de las ganancias obtenidas en ejercicios posteriores, reduciendo su base imponible futura dentro de los límites legales.
Compensación fiscal
C
Fiscalidad
Mecanismo que permite reducir la base imponible de un ejercicio aplicando pérdidas o créditos fiscales generados en períodos anteriores, dentro de los límites establecidos por ley.
Competencia imperfecta
C
Economía
Estructura de mercado en la que alguna de las condiciones de la competencia perfecta no se cumple, dando lugar a situaciones como el monopolio, el oligopolio o la competencia monopolística.
Competencia perfecta
C
Economía
Estructura de mercado en la que existen numerosos compradores y vendedores, productos homogéneos, información perfecta y libre entrada y salida, de modo que ningún agente puede influir en el precio.
Complemento de mínimos
C
Seguros y pensiones
Cantidad adicional que el Estado abona a los pensionistas cuya prestación contributiva no alcanza el importe mínimo garantizado, siempre que carezcan de otros ingresos suficientes.
Compra apalancada (LBO)
C
Inversión
Adquisición de una empresa financiada en gran parte con deuda, utilizando los propios activos o flujos de caja de la empresa adquirida como garantía o fuente de repago.
Comprobación tributaria
C
Fiscalidad
Actuación de la administración fiscal orientada a verificar la exactitud de las declaraciones presentadas por los contribuyentes, sin llegar necesariamente al nivel de una inspección formal.
Concentración de riesgo
C
Finanzas
Situación en la que una parte desproporcionada del patrimonio o la cartera está expuesta a un único activo, sector, emisor o mercado, amplificando el impacto de cualquier pérdida.
Concurso de acreedores
C
Finanzas
Procedimiento legal que se inicia cuando una empresa o persona no puede atender sus obligaciones de pago, para ordenar el cobro de los acreedores y, en su caso, reestructurar o liquidar la deuda.
Condiciones generales de contratación
C
Banca
Conjunto de cláusulas predispuestas por una entidad financiera que forman parte de los contratos de sus productos, y que el cliente acepta sin posibilidad de negociarlas individualmente.
Consolidación fiscal
C
Fiscalidad
Régimen tributario especial que permite a un grupo de sociedades tributar en el impuesto de sociedades de forma conjunta, compensando los resultados positivos y negativos de las distintas entidades del grupo.
Consumo privado
C
Economía
Gasto total realizado por los hogares en bienes y servicios para satisfacer sus necesidades, componente principal de la demanda agregada y uno de los indicadores más relevantes de la actividad económica.
Consumo público
C
Economía
Gasto que realizan las administraciones públicas en bienes y servicios para el funcionamiento de los servicios públicos, excluyendo las transferencias y la inversión pública.
Contabilidad
C
Finanzas
Sistema de registro, clasificación y análisis de las transacciones económicas de una entidad, con el fin de ofrecer información fiable sobre su situación financiera y sus resultados.
Contabilidad analítica
C
Finanzas
Rama de la contabilidad orientada al análisis interno de costes e ingresos por productos, departamentos o proyectos, para apoyar la toma de decisiones de gestión.
Contabilidad creativa
C
Finanzas
Uso de los márgenes interpretativos de la normativa contable para presentar los estados financieros de la forma más favorable posible, sin incurrir necesariamente en fraude pero sí bordeando sus límites.
Contingencia cubierta
C
Seguros y pensiones
Evento específico —como la jubilación, el fallecimiento, la incapacidad o la dependencia— cuya ocurrencia activa el derecho del beneficiario a percibir las prestaciones previstas en un plan de pensiones o póliza de seguro.
Contingencias (en seguros)
C
Seguros y pensiones
Eventos futuros e inciertos —como el fallecimiento, la incapacidad o la jubilación— cuya ocurrencia activa el derecho a las prestaciones recogidas en un contrato de seguro o plan de pensiones.
Contrato de futuros
C
Inversión
Acuerdo estandarizado negociado en mercados organizados por el que dos partes se comprometen a comprar o vender un activo a un precio y fecha futuros previamente pactados.
Contrato de opciones
C
Inversión
Instrumento derivado que otorga a su comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado antes o en una fecha de vencimiento.
Contribución especial
C
Fiscalidad
Tributo que se exige a quienes obtienen un beneficio especial derivado de la realización de una obra pública o del establecimiento de un servicio público, como la mejora del valor de sus inmuebles.
Contribuyente
C
Fiscalidad
Persona física o jurídica obligada por ley a soportar la carga de un impuesto por ser titular del hecho imponible que lo genera.
Control de cambios
C
Economía
Regulación gubernamental que restringe o supervisa las transacciones en divisas extranjeras con el fin de proteger la moneda nacional o gestionar la balanza de pagos.
Convenio de doble imposición
C
Fiscalidad
Acuerdo bilateral entre dos países para evitar que una misma renta tribute en ambas jurisdicciones, estableciendo reglas sobre qué Estado tiene derecho a gravar cada tipo de ingreso.
Convergencia económica
C
Economía
Proceso por el que las economías menos desarrolladas tienden a acercarse al nivel de renta y productividad de las más avanzadas, impulsado por la acumulación de capital, la transferencia tecnológica y la integración comercial.
Correlación de activos
C
Inversión
Medida estadística que indica en qué grado los rendimientos de dos activos se mueven de forma conjunta, siendo clave en la construcción de carteras diversificadas para reducir el riesgo global.
Coste de capital
C
Finanzas
Tasa de retorno mínima que debe generar una inversión para satisfacer las expectativas de los proveedores de fondos, tanto propios como ajenos.
Coste de oportunidad
C
Economía
Valor de la mejor alternativa a la que se renuncia al tomar una decisión económica, representando el beneficio sacrificado por elegir una opción frente a otra.
Coste de transacción
C
Inversión
Gastos asociados a la compra o venta de un activo financiero, como comisiones de intermediación, cánones de bolsa o diferenciales de precio, que reducen la rentabilidad neta de la operación.
Coste fijo
C
Finanzas
Gasto que una empresa soporta independientemente de su nivel de producción o ventas, como el alquiler, los seguros o los salarios de personal fijo.
Coste medio ponderado del capital (WACC)
C
Finanzas
Tasa que refleja el coste medio de todas las fuentes de financiación de una empresa —deuda y capital propio— ponderadas por su peso relativo en la estructura financiera.
Coste variable
C
Finanzas
Gasto que varía en proporción directa al nivel de actividad o producción de una empresa, como las materias primas o las comisiones por ventas.
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