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Glosario
Herramienta de valoración
H
Finanzas
Método o modelo utilizado para estimar el valor de una empresa, activo o proyecto, como el descuento de flujos de caja, los múltiplos de mercado o el valor en libros.
High frequency trading
H
Inversión
Modalidad de negociación algorítmica que ejecuta un elevado número de órdenes en fracciones de segundo, aprovechando pequeñas ineficiencias de precio en los mercados financieros mediante sistemas informáticos de alta velocidad.
High yield
H
Inversión
Término anglosajón que designa los bonos de alto rendimiento, emitidos por entidades con baja calificación crediticia y que ofrecen tipos de interés elevados como compensación al mayor riesgo de impago.
Hiperinflación
H
Economía
Proceso de inflación extremadamente acelerada en el que los precios crecen de forma descontrolada, destruyendo el poder adquisitivo de la moneda y desestabilizando gravemente la economía.
Hiperinflación y fiscalidad
H
Fiscalidad
Efectos distorsionadores que un proceso de hiperinflación genera sobre el sistema tributario, como la erosión del valor real de las recaudaciones, el incremento nominal de las bases imponibles y la pérdida de progresividad efectiva del impuesto.
Hipersiniestralidad
H
Seguros y pensiones
Situación en la que la frecuencia o gravedad de los siniestros registrados en una cartera de seguros supera significativamente lo previsto por los modelos actuariales, afectando negativamente al resultado técnico de la aseguradora.
Hipoteca
H
Banca
Préstamo a largo plazo garantizado con un bien inmueble, que el prestamista puede ejecutar en caso de impago para recuperar el capital prestado más los intereses devengados.
Hipoteca a tipo fijo
H
Banca
Préstamo hipotecario cuyo tipo de interés permanece invariable durante toda la vida del préstamo, ofreciendo al prestatario certeza sobre el importe de sus cuotas mensuales.
Hipoteca a tipo mixto
H
Banca
Modalidad hipotecaria que combina un período inicial a tipo fijo con una etapa posterior a tipo variable, ofreciendo estabilidad en los primeros años y mayor incertidumbre en los siguientes.
Hipoteca a tipo variable
H
Banca
Préstamo hipotecario cuyo tipo de interés se revisa periódicamente en función de un índice de referencia —habitualmente el euríbor— más un diferencial fijo pactado con la entidad.
Hipoteca como inversión
H
Inversión
Análisis del préstamo hipotecario desde la perspectiva del inversor inmobiliario, evaluando su coste financiero en relación con la rentabilidad esperada del activo adquirido para determinar la conveniencia del apalancamiento.
Hipoteca inversa
H
Banca
Producto financiero dirigido a personas mayores propietarias de un inmueble, que permite obtener una renta o capital hipotecando la vivienda sin perder su uso, siendo los herederos quienes liquidan la deuda.
Hipoteca inversa y dependencia
H
Seguros y pensiones
Uso de la hipoteca inversa como instrumento complementario para financiar los costes de atención a la dependencia en la vejez, permitiendo a los mayores propietarios obtener liquidez sin abandonar su vivienda.
Hipoteca multidivisa
H
Banca
Préstamo hipotecario referenciado a una divisa extranjera, lo que expone al prestatario al riesgo de tipo de cambio además del propio riesgo de tipos de interés.
Hipotecante no deudor
H
Banca
Persona que ofrece un bien inmueble de su propiedad como garantía hipotecaria de una deuda contraída por un tercero, respondiendo con dicho bien pero sin ser el deudor principal.
Hipoteca puente
H
Banca
Préstamo hipotecario temporal que permite a una persona adquirir una nueva vivienda antes de haber vendido la anterior, unificando ambas hipotecas hasta que se materialice la venta y se cancele la deuda transitoria.
Hipotecario (mercado)
H
Banca
Segmento del mercado financiero en el que se originan, negocian y titulizan préstamos con garantía inmobiliaria, siendo clave para la financiación de la vivienda y el sector inmobiliario.
Hipoteca subprime
H
Banca
Préstamo hipotecario concedido a prestatarios con escasa solvencia o historial crediticio deficiente, a tipos de interés más elevados, cuya proliferación fue uno de los detonantes de la crisis financiera de 2008.
Hipoteca vida
H
Seguros y pensiones
Seguro de vida vinculado a un préstamo hipotecario que garantiza el pago del capital pendiente al banco en caso de fallecimiento del prestatario, liberando a sus herederos de la obligación de devolver la deuda.
Hipoteca y fiscalidad
H
Fiscalidad
Conjunto de implicaciones tributarias asociadas a la contratación y amortización de un préstamo hipotecario, como el impuesto de actos jurídicos documentados, las deducciones aplicables o el tratamiento de los intereses en el IRPF.
Hipoteca y seguro de hogar
H
Seguros y pensiones
Vinculación habitual entre la contratación de un préstamo hipotecario y la obligación de suscribir un seguro de hogar que proteja el inmueble dado en garantía, cubriendo al menos los daños por incendio y otros riesgos.
Hipotesis de convergencia
H
Economía
Predicción de la teoría del crecimiento económico según la cual los países o regiones con menor renta per cápita tienden a crecer más rápidamente que los más ricos, reduciendo gradualmente las diferencias de renta entre ellos.
Hipótesis de ingresos permanentes
H
Economía
Teoría económica formulada por Milton Friedman según la cual el consumo de los hogares depende de su renta permanente esperada a largo plazo, y no de sus fluctuaciones de ingresos a corto plazo.
Hipótesis de las expectativas racionales
H
Economía
Teoría macroeconómica que asume que los agentes económicos forman sus expectativas sobre el futuro utilizando toda la información disponible de forma eficiente, anticipando correctamente las políticas económicas y sus efectos.
Hipótesis de los mercados eficientes
H
Inversión
Teoría formulada por Eugene Fama según la cual los precios de los activos reflejan en todo momento toda la información disponible, haciendo imposible batir sistemáticamente al mercado mediante análisis.
Hipótesis de mercado adaptativo
H
Inversión
Teoría formulada por Andrew Lo que concilia la hipótesis de los mercados eficientes con la economía conductual, argumentando que la eficiencia del mercado varía con el tiempo en función de las condiciones del entorno y el comportamiento de los inversores.
Hipótesis de negocio en marcha
H
Finanzas
Principio contable fundamental que asume que una empresa continuará operando indefinidamente en el futuro previsible, sin intención ni necesidad de liquidarse, siendo la base sobre la que se elaboran los estados financieros.
Hipótesis de trabajo financiero
H
Finanzas
Supuesto simplificador adoptado en un modelo o análisis financiero para hacer manejable la complejidad de la realidad, cuya validez condiciona la fiabilidad de las conclusiones obtenidas.
Histograma de rentabilidades
H
Inversión
Representación gráfica de la distribución de los rendimientos históricos de un activo o cartera, que permite visualizar la frecuencia con la que se han producido distintos niveles de rentabilidad.
Historial crediticio
H
Banca
Registro del comportamiento de un individuo o empresa en el cumplimiento de sus obligaciones de pago pasadas, utilizado por las entidades financieras para evaluar su solvencia antes de conceder financiación.
Historial de pagos
H
Banca
Registro cronológico de los pagos realizados por un cliente en sus operaciones de crédito, factor determinante en la evaluación de su solvencia y en la calificación asignada por los sistemas de scoring bancario.
Historial de siniestralidad
H
Seguros y pensiones
Registro de los siniestros declarados por un asegurado a lo largo de su relación con una compañía, utilizado para ajustar la prima en las renovaciones y evaluar el perfil de riesgo del cliente.
Historial médico en seguros
H
Seguros y pensiones
Conjunto de datos sobre el estado de salud y los antecedentes médicos de un asegurado, cuya declaración veraz al contratar una póliza de salud o vida resulta esencial para determinar la cobertura y la prima aplicable.
Historial tributario
H
Fiscalidad
Registro acumulado de las declaraciones, liquidaciones, pagos e incumplimientos de un contribuyente ante la administración fiscal, que puede influir en la probabilidad de ser seleccionado para una inspección tributaria.
Hito financiero
H
Finanzas
Evento o resultado económico relevante que marca un punto de inflexión en la trayectoria de una empresa o proyecto, como la consecución del punto de equilibrio, la primera ronda de financiación o la salida a bolsa.
Hoja de balance
H
Finanzas
Documento contable que resume los activos, pasivos y patrimonio neto de una entidad en un momento determinado (véase Balance de situación).
Hoja de ruta financiera
H
Finanzas
Plan estructurado que establece los objetivos económicos de una persona o empresa a corto, medio y largo plazo, junto con las acciones concretas para alcanzarlos.
Hoja de términos (Term sheet)
H
Finanzas
Documento preliminar no vinculante que recoge los términos y condiciones principales de una operación de inversión o financiación, sirviendo de base para la negociación del contrato definitivo entre las partes.
Holding
H
Finanzas
Sociedad cuya actividad principal consiste en poseer participaciones en otras empresas para controlarlas y gestionar su cartera de inversiones de forma centralizada.
Holding cotizado
H
Inversión
Sociedad holding cuyas acciones cotizan en un mercado bursátil organizado, ofreciendo a los inversores acceso indirecto a una cartera diversificada de participaciones en distintas empresas a través de un único título.
Holding de inversión
H
Inversión
Sociedad cuyo objeto exclusivo o principal es la tenencia y gestión de participaciones en otras empresas, sin desarrollar por sí misma una actividad productiva o comercial directa.
Holding de seguros
H
Seguros y pensiones
Sociedad que controla una o varias entidades aseguradoras, centralizando la gestión estratégica, financiera y de riesgos del grupo, sujeta a supervisión consolidada por parte del regulador del sector.
Holding familiar
H
Finanzas
Sociedad constituida por una familia para centralizar la gestión y el control de su patrimonio empresarial, facilitando la planificación fiscal, la sucesión y la toma de decisiones conjunta.
Holgura financiera
H
Finanzas
Margen de capacidad económica que dispone una empresa o persona por encima de sus necesidades mínimas, que le permite afrontar imprevistos o aprovechar oportunidades sin comprometer su estabilidad.
Holgura presupuestaria
H
Economía
Margen disponible en el presupuesto público para aumentar el gasto o reducir impuestos sin comprometer la sostenibilidad fiscal, que depende del nivel de deuda, el crecimiento económico y las condiciones de financiación.
Homogeneización de datos económicos
H
Economía
Proceso de ajuste y estandarización de estadísticas económicas procedentes de distintas fuentes o países para hacerlas comparables, eliminando diferencias metodológicas, de base temporal o de criterios de medición.
Homologación de productos de seguros
H
Seguros y pensiones
Proceso de autorización y registro que deben superar los nuevos productos aseguradores ante el organismo supervisor, acreditando que cumplen los requisitos legales de cobertura, solvencia y transparencia informativa.
Honorarios
H
Finanzas
Remuneración percibida por un profesional liberal o consultor por la prestación de sus servicios, que puede estar sujeta a retención fiscal y debe facturarse conforme a la normativa vigente.
Horizonte de desinversión
H
Inversión
Período de tiempo planificado durante el cual un fondo de inversión o inversor prevé mantener una posición antes de proceder a su venta, factor determinante en la selección de activos y la estrategia de salida.
Horizonte de inversión
H
Inversión
Plazo durante el cual un inversor mantiene sus posiciones, que condiciona la estrategia de inversión, la tolerancia al riesgo y la selección de activos adecuados (véase Horizonte temporal).
Horizonte de jubilación
H
Seguros y pensiones
Período de tiempo que resta a un trabajador para alcanzar la edad de jubilación, factor determinante en la estrategia de inversión de su plan de pensiones y en el nivel de riesgo que puede asumir con sus aportaciones.
Horizonte fiscal
H
Fiscalidad
Perspectiva temporal que adopta un contribuyente o asesor fiscal al planificar las decisiones económicas con implicaciones tributarias, evaluando su impacto no solo en el ejercicio corriente sino también en ejercicios futuros.
Horizonte temporal
H
Inversión
Período de tiempo durante el cual un inversor planea mantener una inversión antes de necesitar recuperar el capital, factor determinante en la elección del perfil de riesgo y los activos adecuados.
Hospitalización (cobertura de)
H
Seguros y pensiones
Prestación incluida en los seguros de salud que cubre los gastos derivados del ingreso en un centro hospitalario, incluyendo la habitación, los gastos quirúrgicos, la anestesia y los cuidados médicos durante el internamiento.
Huella fiscal
H
Economía
Impacto total que la actividad de una empresa o persona genera en la recaudación tributaria de un país, incluyendo no solo los impuestos directamente pagados sino también los generados indirectamente por su actividad económica.
Huida de capitales
H
Economía
Salida masiva de dinero e inversiones de un país hacia el extranjero, motivada por la inestabilidad política, económica o regulatoria, con efectos negativos sobre la moneda y la economía local.
Hurto (cobertura de)
H
Seguros y pensiones
Garantía incluida en determinadas pólizas de hogar, automóvil o multirriesgo que cubre las pérdidas económicas derivadas del robo o sustracción de bienes del asegurado sin uso de violencia o intimidación.
Iliquidez
I
Finanzas
Situación en la que un activo no puede convertirse en efectivo de forma rápida sin incurrir en una pérdida significativa de valor, o en la que una empresa no dispone de suficiente liquidez para atender sus pagos inmediatos.
Impago
I
Finanzas
Incumplimiento por parte de un deudor de su obligación de abonar una cuota, interés o el principal de una deuda en la fecha y condiciones pactadas.
Impairment
I
Finanzas
Pérdida de valor de un activo reconocida contablemente cuando su importe recuperable cae por debajo de su valor en libros, obligando a registrar una corrección valorativa que reduce el resultado del período.
Importación
I
Economía
Adquisición de bienes o servicios producidos en el extranjero por parte de los residentes de un país, que genera un flujo de salida de divisas y contribuye negativamente al saldo de la balanza comercial.
Importe de rescate
I
Seguros y pensiones
Cantidad que el tomador de un seguro de vida ahorro o un plan de pensiones recupera al cancelar anticipadamente el producto, que puede ser inferior al capital acumulado si se aplican penalizaciones por rescate anticipado.
Importe nominal
I
Finanzas
Valor facial o teórico de un instrumento financiero, como el principal de un bono o el capital de un préstamo, antes de considerar los intereses o las fluctuaciones de mercado.
Impuesto
I
Fiscalidad
Tributo exigido por el Estado sin contraprestación directa, cuya finalidad es financiar el gasto público y redistribuir la renta, siendo obligatorio para todos los sujetos que realizan el hecho imponible.
Impuesto de actos jurídicos documentados (AJD)
I
Fiscalidad
Tributo que grava la formalización de determinados documentos notariales, mercantiles y administrativos con contenido económico evaluable, como las escrituras de compraventa o las hipotecas.
Impuesto de plusvalía municipal
I
Fiscalidad
Tributo local que grava el incremento de valor de los terrenos urbanos puesto de manifiesto en el momento de su transmisión, calculado sobre el valor catastral del suelo y el período de tenencia.
Impuesto de sociedades
I
Fiscalidad
Tributo que grava el beneficio obtenido por las personas jurídicas en el ejercicio de su actividad económica, aplicando un tipo impositivo sobre la base imponible resultante.
Impuesto diferido
I
Fiscalidad
Diferencia temporal entre el resultado contable y el fiscal de una empresa que genera una obligación o un derecho tributario futuro, reconocido en el balance como pasivo o activo por impuesto diferido.
Impuesto especial
I
Fiscalidad
Tributo que grava el consumo de determinados bienes considerados perjudiciales o de alto valor, como los hidrocarburos, el tabaco, el alcohol o la electricidad.
Impuesto mínimo global
I
Fiscalidad
Acuerdo internacional impulsado por la OCDE que establece un tipo impositivo mínimo del 15% para grandes multinacionales, con el fin de frenar la competencia fiscal entre países.
Impuesto pigouviano
I
Fiscalidad
Tributo diseñado para corregir externalidades negativas, como la contaminación, gravando las actividades que generan costes sociales no reflejados en el precio de mercado.
Impuesto progresivo
I
Fiscalidad
Impuesto cuyo tipo efectivo aumenta a medida que crece la base imponible, de modo que quienes obtienen más renta o riqueza contribuyen en mayor proporción al sostenimiento del gasto público.
Impuesto proporcional
I
Fiscalidad
Impuesto que aplica un tipo fijo sobre la base imponible con independencia de su cuantía, de modo que la carga tributaria crece en términos absolutos pero no en términos relativos.
Impuesto regresivo
I
Fiscalidad
Impuesto cuyo peso relativo sobre la renta disminuye a medida que esta aumenta, recayendo proporcionalmente más sobre los contribuyentes de menor capacidad económica.
Impuesto sobre actividades económicas (IAE)
I
Fiscalidad
Tributo local que grava el ejercicio de actividades empresariales, profesionales o artísticas en territorio español, del que están exentas las personas físicas y las empresas con cifra de negocios inferior a un millón de euros.
Impuesto sobre bienes inmuebles (IBI)
I
Fiscalidad
Tributo municipal que grava la titularidad de inmuebles urbanos o rústicos, calculado sobre el valor catastral del bien y gestionado por los ayuntamientos.
Impuesto sobre dividendos
I
Fiscalidad
Gravamen que recae sobre los dividendos percibidos por los accionistas, generalmente retenido en la fuente por la empresa distribuidora e integrado en la base del ahorro del IRPF.
Impuesto sobre el incremento del valor de los terrenos urbanos (IIVTU)
I
Fiscalidad
Véase Impuesto de plusvalía municipal. Tributo local que grava el aumento de valor experimentado por los terrenos urbanos durante el período de tenencia del inmueble transmitido.
Impuesto sobre el patrimonio
I
Fiscalidad
Tributo que grava el valor neto del patrimonio de las personas físicas por encima de un mínimo exento, aplicándose sobre la diferencia entre activos y deudas del contribuyente.
Impuesto sobre el valor añadido (IVA)
I
Fiscalidad
Impuesto indirecto que recae sobre el consumo de bienes y servicios, repercutido por las empresas en cada fase de la cadena productiva y soportado en última instancia por el consumidor final.
Impuesto sobre ganancias de capital
I
Fiscalidad
Tributo que grava los beneficios obtenidos por la venta de activos como acciones, inmuebles o fondos de inversión, aplicado sobre la diferencia entre el precio de venta y el de adquisición.
Impuesto sobre la renta de las personas físicas (IRPF)
I
Fiscalidad
Principal impuesto directo que grava la renta obtenida por los contribuyentes personas físicas, con una tarifa progresiva que aumenta conforme lo hace la base liquidable.
Impuesto sobre sucesiones y donaciones
I
Fiscalidad
Tributo que grava la adquisición de bienes y derechos por herencia, legado o donación, cuya cuota varía según el valor recibido, el grado de parentesco y la comunidad autónoma en España.
Impuesto sobre transacciones financieras
I
Fiscalidad
Gravamen que recae sobre la compraventa de activos financieros como acciones o derivados, diseñado para moderar la especulación a corto plazo y generar ingresos públicos adicionales.
Impuesto sobre transmisiones patrimoniales (ITP)
I
Fiscalidad
Tributo que grava las transmisiones onerosas de bienes y derechos entre particulares, como la compraventa de un inmueble de segunda mano, así como determinadas operaciones societarias.
Impuesto sobre vehículos de tracción mecánica (IVTM)
I
Fiscalidad
Tributo municipal de carácter periódico que grava la titularidad de vehículos aptos para circular por vías públicas, cuya cuota varía en función del tipo de vehículo y su potencia fiscal.
Impuesto verde
I
Fiscalidad
Tributo diseñado para desincentivar actividades contaminantes o con impacto ambiental negativo, gravando emisiones de CO₂, residuos o el consumo de recursos naturales con el objetivo de corregir externalidades negativas.
Impugnación de siniestro
I
Seguros y pensiones
Acción mediante la cual una aseguradora rechaza total o parcialmente el pago de una indemnización alegando que el siniestro no está cubierto por la póliza, que existe una exclusión aplicable o que se ha producido fraude.
Imputación de rentas inmobiliarias
I
Fiscalidad
Obligación de declarar en el IRPF un rendimiento ficticio derivado de la titularidad de inmuebles urbanos que no están alquilados ni constituyen la vivienda habitual del contribuyente, calculado sobre el valor catastral.
Imputación temporal de ingresos
I
Fiscalidad
Criterio que determina en qué período impositivo deben integrarse los ingresos en la base imponible de un contribuyente, basado generalmente en el principio de devengo salvo excepciones legales.
Incapacidad permanente absoluta
I
Seguros y pensiones
Grado máximo de incapacidad que inhabilita al trabajador para toda profesión u oficio, con derecho a una pensión equivalente al 100% de la base reguladora y compatibilidad con determinadas actividades lucrativas.
Incapacidad permanente parcial
I
Seguros y pensiones
Grado de incapacidad que supone una disminución no inferior al 33% del rendimiento normal para la profesión habitual del trabajador, sin impedirle realizar las tareas fundamentales de dicha profesión.
Incapacidad permanente total
I
Seguros y pensiones
Situación en la que un trabajador queda inhabilitado para realizar todas las tareas de su profesión habitual, aunque puede dedicarse a otra distinta, recibiendo una pensión equivalente al 55% de su base reguladora.
Incapacidad temporal
I
Seguros y pensiones
Situación en la que un trabajador no puede desempeñar su actividad laboral por enfermedad común, accidente laboral o no laboral, durante un período limitado, recibiendo una prestación económica que sustituye su salario.
Incentivo económico
I
Economía
Factor que motiva a los agentes económicos a tomar determinadas decisiones de consumo, producción o inversión, como los precios, los subsidios, los impuestos o las regulaciones.
Incumplimiento contractual bancario
I
Banca
Situación en la que una de las partes de un contrato financiero no cumple con las obligaciones pactadas, como el impago de cuotas, el incumplimiento de covenants o la falta de entrega de garantías requeridas.
Indemnización por siniestro
I
Seguros y pensiones
Cantidad económica que la aseguradora abona al asegurado o beneficiario como compensación por las pérdidas o daños sufridos como consecuencia de un siniestro cubierto por la póliza contratada.
Indexación de pensiones
I
Seguros y pensiones
Mecanismo por el que las pensiones públicas se actualizan periódicamente en función de la inflación u otros índices de referencia, con el objetivo de preservar el poder adquisitivo de los pensionistas a lo largo del tiempo.
Indicador adelantado
I
Economía
Variable estadística que tiende a cambiar antes que la economía en su conjunto, permitiendo anticipar la dirección futura del ciclo económico, como los pedidos industriales o la confianza del consumidor.
Indicador coincidente
I
Economía
Variable que evoluciona al mismo tiempo que el ciclo económico general, como el PIB o las ventas minoristas, reflejando la situación actual de la actividad económica.
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