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Glosario
Deuda subordinada
D
Banca
Tipo de deuda que, en caso de liquidación del emisor, se sitúa por detrás de los acreedores ordinarios en el orden de cobro, ofreciendo a cambio una mayor rentabilidad al inversor.
Deuda técnica
D
Finanzas
En el ámbito asegurador, diferencia entre el valor real de los pasivos de una aseguradora y las provisiones constituidas para hacerles frente, indicando una posible insuficiencia de reservas.
Devaluación
D
Economía
Reducción oficial del valor de la moneda de un país respecto a otras divisas, decidida por las autoridades monetarias, con efectos sobre las exportaciones, importaciones y la inflación.
Devengo
D
Fiscalidad
Principio contable y tributario según el cual los ingresos y gastos se imputan al período en que se generan económicamente, con independencia del momento en que se produce el cobro o el pago efectivo.
Devolución de ingresos indebidos
D
Fiscalidad
Derecho del contribuyente a recuperar cantidades ingresadas en exceso a la administración tributaria, ya sea por error propio, retenciones superiores a las debidas o resolución favorable de un recurso.
Diferencial (Spread)
D
Finanzas
Diferencia entre dos tipos de interés, precios o rentabilidades, como el que existe entre la deuda de un país y la de referencia, o entre el precio de compra y venta de un activo.
Dilución
D
Inversión
Reducción porcentual de la participación de los accionistas existentes en una empresa como consecuencia de la emisión de nuevas acciones, disminuyendo su peso relativo en el capital.
Dilución del beneficio por acción
D
Finanzas
Reducción del beneficio por acción que se produce cuando una empresa emite nuevas acciones o convierte instrumentos financieros en acciones, aumentando el número de títulos en circulación sin un crecimiento proporcional del beneficio.
Discapacidad reconocida
D
Seguros y pensiones
Condición certificada por la administración pública que acredita que una persona presenta limitaciones físicas, psíquicas o sensoriales que restringen su participación plena en la sociedad, con implicaciones en prestaciones y beneficios fiscales.
Diversificación
D
Inversión
Estrategia que consiste en distribuir las inversiones entre distintos activos, sectores, geografías o clases de activo para reducir el riesgo global de la cartera sin sacrificar necesariamente la rentabilidad esperada.
Diversificación geográfica
D
Inversión
Estrategia de inversión que distribuye el capital entre activos de distintos países o regiones para reducir la exposición a los riesgos específicos de un único mercado o economía.
Diversificación sectorial
D
Inversión
Distribución de las inversiones entre empresas o activos pertenecientes a distintos sectores económicos, con el objetivo de reducir el impacto de una crisis sectorial sobre el conjunto de la cartera.
Dividendo
D
Inversión
Parte del beneficio neto de una empresa que se distribuye entre sus accionistas en proporción a su participación, pudiendo abonarse en efectivo o en nuevas acciones.
Dividendo activo
D
Inversión
Dividendo efectivamente pagado a los accionistas de una empresa, a diferencia del dividendo pasivo que aún está pendiente de desembolso.
Dividendo en acciones (Scrip dividend)
D
Inversión
Modalidad de reparto de dividendos en la que la empresa ofrece a sus accionistas la opción de recibir nuevas acciones en lugar de efectivo, permitiéndoles incrementar su participación.
Dividendo pasivo
D
Inversión
Parte del capital social suscrito por los accionistas que aún no ha sido desembolsada y que la sociedad puede exigir cuando lo considere necesario.
Dividend yield
D
Inversión
Véase Rentabilidad por dividendo. Ratio que relaciona el dividendo anual pagado por una acción con su precio de cotización, indicando el rendimiento obtenido por esta vía.
Divisa
D
Economía
Moneda extranjera utilizada en las transacciones internacionales, cuyo valor de cambio respecto a otras monedas se determina en los mercados de divisas.
Doble imposición
D
Fiscalidad
Situación en la que una misma renta o patrimonio queda gravado dos veces por el mismo o distinto impuesto, ya sea dentro de un mismo país —doble imposición económica— o entre distintos países —doble imposición internacional.
Documentación contable
D
Finanzas
Conjunto de soportes físicos o digitales que acreditan las transacciones económicas registradas en la contabilidad de una empresa, como facturas, contratos, extractos bancarios o nóminas.
Domiciliación bancaria
D
Banca
Autorización que otorga un titular de cuenta a su entidad financiera para que cargue automáticamente en dicha cuenta los recibos, cuotas o facturas emitidas por terceros.
Domicilio fiscal
D
Fiscalidad
Lugar donde una persona física o jurídica queda localizada a efectos tributarios para recibir notificaciones y comunicaciones de la administración, que debe coincidir con su residencia o sede social efectiva.
Dotación a provisiones
D
Finanzas
Gasto contable que una empresa registra para cubrir pérdidas o riesgos futuros probables pero aún inciertos, como impagos de clientes o litigios en curso.
Dotación para pensiones
D
Seguros y pensiones
Provisión que una empresa constituye en su balance para hacer frente a las obligaciones futuras derivadas de los compromisos de pensiones o prestaciones por jubilación asumidos con sus empleados.
Dotación presupuestaria
D
Economía
Asignación de recursos económicos a una partida concreta dentro de un presupuesto público, que determina el importe máximo disponible para financiar un programa, servicio o proyecto específico.
Drawdown
D
Inversión
Caída máxima que experimenta el valor de una cartera o activo desde su punto más alto hasta el más bajo en un período determinado, usado como medida del riesgo de pérdida.
Due diligence
D
Finanzas
Proceso de análisis y verificación exhaustiva de la situación financiera, legal, fiscal y operativa de una empresa antes de llevar a cabo una inversión, adquisición o fusión.
Due diligence financiera
D
Finanzas
Revisión exhaustiva de los estados financieros, proyecciones, deudas y contingencias de una empresa antes de su adquisición o inversión, con el fin de identificar riesgos y confirmar su valoración.
Dummy (variable ficticia)
D
Economía
Variable binaria utilizada en modelos econométricos para representar la presencia o ausencia de una característica cualitativa, como un cambio de política o la pertenencia a un grupo.
Dumping
D
Economía
Práctica comercial consistente en vender productos en mercados extranjeros a precios inferiores a su coste de producción o al precio de venta en el mercado de origen, con el fin de ganar cuota de mercado.
Duración de la prestación
D
Seguros y pensiones
Período durante el cual el beneficiario tiene derecho a percibir una prestación económica —como la pensión de jubilación, la prestación por desempleo o la incapacidad temporal— según las condiciones legales aplicables.
Duración (de un bono)
D
Inversión
Medida de la sensibilidad del precio de un bono ante variaciones en los tipos de interés, que también indica el plazo medio ponderado en que el inversor recupera su inversión.
Duración modificada
D
Inversión
Medida de la sensibilidad del precio de un bono ante variaciones de un punto porcentual en los tipos de interés, derivada de la duración de Macaulay y expresada en términos porcentuales.
EBIT
E
Finanzas
Resultado de explotación de una empresa antes de intereses e impuestos, que refleja la rentabilidad generada exclusivamente por su actividad operativa.
EBITDA
E
Finanzas
Indicador financiero que mide el beneficio de una empresa antes de deducir intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, muy utilizado para comparar la rentabilidad operativa entre empresas.
Economía
E
Economía
Ciencia social que estudia cómo las personas, empresas y gobiernos asignan recursos escasos para satisfacer necesidades ilimitadas, analizando la producción, distribución y consumo de bienes y servicios.
Economía abierta
E
Economía
Sistema económico que mantiene relaciones comerciales y financieras con el resto del mundo, permitiendo el libre flujo de bienes, servicios y capitales a través de sus fronteras.
Economía cerrada
E
Economía
Sistema económico teórico en el que un país no mantiene relaciones comerciales ni financieras con el exterior, siendo su producción y demanda internas las únicas fuentes de actividad económica.
Economía circular
E
Economía
Modelo económico que busca eliminar los residuos y mantener los recursos en uso el mayor tiempo posible, rediseñando procesos productivos para que los materiales se reutilicen o reciclen.
Economía conductual
E
Economía
Rama de la economía que incorpora principios de la psicología para estudiar cómo los sesgos cognitivos y las emociones influyen en las decisiones económicas de las personas.
Economía de escala
E
Economía
Reducción del coste unitario de producción que se obtiene al aumentar el volumen de output, ya que los costes fijos se reparten entre un mayor número de unidades.
Economía del bienestar
E
Economía
Rama de la economía que analiza cómo asignar los recursos para maximizar el bienestar social, evaluando la eficiencia y la equidad de distintas políticas económicas mediante criterios normativos.
Economía de mercado
E
Economía
Sistema económico en el que la asignación de recursos se determina fundamentalmente por la interacción libre entre la oferta y la demanda, con una intervención estatal limitada.
Economía keynesiana
E
Economía
Corriente de pensamiento económico basada en las teorías de John Maynard Keynes que defiende la intervención del Estado mediante el gasto público y la política fiscal para estabilizar el ciclo económico y combatir el desempleo.
Economía mixta
E
Economía
Sistema económico que combina elementos del libre mercado con la intervención del Estado, que regula ciertos sectores y provee bienes y servicios públicos.
Economía neoclásica
E
Economía
Corriente de pensamiento económico que analiza el comportamiento de los agentes económicos bajo supuestos de racionalidad y mercados competitivos, siendo la base de la microeconomía moderna.
Economía planificada
E
Economía
Sistema en el que el Estado controla y dirige la producción, distribución y precios de los bienes y servicios, sin dejar que el mercado determine libremente estas variables.
Economía política
E
Economía
Disciplina que estudia la interacción entre los procesos económicos y las decisiones políticas, analizando cómo el poder y las instituciones influyen en la distribución de recursos y el diseño de políticas económicas.
Economías de alcance
E
Economía
Reducción de costes que obtiene una empresa al producir conjuntamente dos o más bienes o servicios, aprovechando recursos o infraestructuras compartidas de forma más eficiente que produciéndolos por separado.
Economía sumergida
E
Economía
Conjunto de actividades económicas que no se declaran a las autoridades, eludiendo impuestos y regulaciones, y que por tanto no se contabilizan en el PIB oficial.
Edad de jubilación ordinaria
E
Seguros y pensiones
Edad establecida por la legislación de Seguridad Social a partir de la cual un trabajador puede acceder a la pensión de jubilación en su cuantía completa, sin reducciones por anticipación.
Efecto ingreso
E
Economía
Cambio en la cantidad demandada de un bien derivado de la variación del poder adquisitivo real del consumidor como consecuencia de una modificación en el precio de dicho bien.
Efecto palanca
E
Finanzas
Amplificación de la rentabilidad o la pérdida de una inversión derivada del uso de deuda o instrumentos financieros, que permite controlar un activo de mayor valor con un capital menor.
Efecto riqueza
E
Economía
Impacto que la variación del valor del patrimonio de los hogares —como la subida del precio de los inmuebles o las acciones— tiene sobre su comportamiento de consumo e inversión.
Efecto sustitución
E
Economía
Cambio en la cantidad demandada de un bien provocado por la variación de su precio relativo respecto a otros bienes sustitutivos, manteniendo constante el nivel de utilidad del consumidor.
Eficiencia asignativa
E
Economía
Situación en la que los recursos de una economía se distribuyen de forma óptima entre sus distintos usos, maximizando el bienestar social al producir los bienes y servicios más valorados por los consumidores.
Eficiencia de costes
E
Finanzas
Capacidad de una empresa para minimizar sus costes en relación con su nivel de actividad o producción, maximizando así el margen obtenido por cada unidad de ingreso generada.
Eficiencia del mercado
E
Inversión
Teoría según la cual los precios de los activos financieros reflejan en todo momento toda la información disponible, haciendo imposible obtener de forma sistemática rendimientos superiores al mercado.
Eficiencia operativa
E
Finanzas
Capacidad de una empresa para maximizar su producción o ingresos minimizando el uso de recursos, medida habitualmente a través de ratios de costes sobre ingresos.
Ejercicio de derechos de suscripción
E
Inversión
Acción por la que un accionista utiliza los derechos preferentes que le corresponden en una ampliación de capital para adquirir nuevas acciones a un precio ventajoso, o bien los transmite en el mercado.
Ejercicio de opciones fiscales
E
Fiscalidad
Decisiones que el contribuyente adopta en su declaración tributaria entre las alternativas expresamente permitidas por la normativa, como la elección de tributación individual o conjunta en el IRPF.
Ejercicio económico
E
Finanzas
Período de doce meses al que se refieren los estados financieros de una empresa, que generalmente coincide con el año natural aunque puede comenzar en cualquier mes.
Ejercicio fiscal
E
Fiscalidad
Período de doce meses al que se refieren las obligaciones tributarias de un contribuyente, que en la mayoría de países coincide con el año natural.
Elasticidad
E
Economía
Medida de la sensibilidad de una variable económica ante cambios en otra, como la variación de la demanda de un bien ante una modificación de su precio.
Elasticidad precio de la demanda
E
Economía
Indicador que cuantifica en qué porcentaje varía la cantidad demandada de un bien cuando su precio cambia un uno por ciento, reflejando la sensibilidad de los consumidores al precio.
Embargo de cuentas
E
Banca
Medida cautelar o ejecutiva adoptada por la autoridad judicial o tributaria que bloquea los fondos depositados en una cuenta bancaria para garantizar el cobro de una deuda pendiente.
Emisión al descuento
E
Inversión
Colocación de un título de deuda a un precio inferior a su valor nominal, siendo la diferencia entre ambos la rentabilidad que obtiene el inversor, sin necesidad de pagar cupones periódicos.
Emisión de acciones
E
Inversión
Proceso por el que una sociedad pone en circulación nuevos títulos representativos de su capital para captar financiación de inversores, ya sea en una salida a bolsa o en una ampliación de capital.
Emisión de bonos
E
Inversión
Proceso mediante el cual una empresa, gobierno o entidad coloca títulos de deuda en los mercados financieros para obtener financiación a cambio del pago de intereses periódicos y la devolución del principal.
Emisor
E
Finanzas
Entidad —empresa, gobierno o institución— que pone en circulación valores como acciones, bonos u otros instrumentos financieros para captar financiación en los mercados.
Empresa de capital abierto
E
Inversión
Sociedad cuyas acciones cotizan en un mercado bursátil organizado y pueden ser adquiridas libremente por cualquier inversor.
Empresa de capital cerrado
E
Inversión
Sociedad cuyas acciones no cotizan en bolsa y cuya propiedad está restringida a un grupo limitado de socios, con menor liquidez pero mayor control sobre la estructura accionarial.
Empresa de servicios de inversión (ESI)
E
Inversión
Entidad autorizada para prestar servicios de inversión —como la recepción y transmisión de órdenes, la gestión de carteras o el asesoramiento— sujeta a supervisión y a la normativa MiFID en Europa.
Empresa familiar
E
Finanzas
Empresa en la que una o varias familias ostentan el control mayoritario del capital y participan activamente en su gestión, con los desafíos particulares que ello implica en gobierno corporativo y sucesión.
Empresa pública
E
Economía
Entidad empresarial cuyo capital pertenece total o mayoritariamente al Estado, que la gestiona para prestar servicios de interés general o desarrollar actividades estratégicas.
Empresario
E
Economía
Persona que asume el riesgo de organizar los factores de producción para desarrollar una actividad económica con el objetivo de obtener un beneficio.
Empréstito
E
Finanzas
Operación de financiación mediante la cual una entidad pública o privada emite un conjunto de títulos de deuda idénticos que son adquiridos por múltiples inversores.
Enajenación de activos
E
Finanzas
Transmisión de la propiedad de bienes o derechos de una empresa a un tercero, ya sea mediante venta, donación o cualquier otro acto jurídico traslativo, con implicaciones contables y fiscales.
Encaje bancario
E
Banca
Porción de los depósitos que una entidad financiera mantiene en efectivo o en reservas en el banco central para garantizar su liquidez ante posibles retiradas de fondos.
Encuesta de población activa (EPA)
E
Economía
Estadística elaborada periódicamente por los institutos nacionales de estadística para medir la situación laboral de la población, incluyendo tasas de empleo, desempleo e inactividad.
Endeudamiento
E
Finanzas
Nivel de deuda que mantiene una persona, empresa o Estado en relación con sus recursos propios o sus ingresos, utilizado como indicador de su situación financiera y capacidad de pago.
Endeudamiento neto
E
Finanzas
Diferencia entre la deuda financiera bruta de una empresa y la tesorería y activos líquidos de los que dispone, indicador más preciso que la deuda bruta de la presión financiera real sobre el negocio.
Enfermedad preexistente
E
Seguros y pensiones
Condición médica que el asegurado padecía antes de contratar una póliza de salud o vida, y que puede ser excluida de cobertura o generar un sobreprecio en la prima según las condiciones de la aseguradora.
Enfermedad profesional
E
Seguros y pensiones
Dolencia contraída por un trabajador como consecuencia directa de su actividad laboral y de la exposición a agentes físicos, químicos o biológicos presentes en su entorno de trabajo, con cobertura específica en la Seguridad Social.
Entidad aseguradora
E
Seguros y pensiones
Empresa autorizada por los organismos reguladores para suscribir contratos de seguro, asumiendo riesgos de terceros a cambio del cobro de primas.
Entidad de contrapartida central (ECC)
E
Banca
Institución que se interpone entre las partes de una operación financiera, actuando como comprador para el vendedor y como vendedor para el comprador, garantizando el cumplimiento de la transacción y reduciendo el riesgo de contraparte.
Entidad de crédito
E
Banca
Institución autorizada para captar depósitos del público y conceder préstamos y otros tipos de financiación, sujeta a supervisión y regulación bancaria.
Entidad de pago
E
Banca
Institución autorizada para prestar servicios de pago —transferencias, pagos con tarjeta, domiciliaciones— sin tener la consideración de entidad de crédito y sin poder captar depósitos del público.
Entidad en atribución de rentas
E
Fiscalidad
Figura fiscal aplicable a comunidades de bienes, herencias yacentes y otras entidades sin personalidad jurídica propia, cuyos rendimientos se atribuyen directamente a sus miembros para ser tributados por estos.
Entidad gestora de pensiones
E
Seguros y pensiones
Sociedad autorizada por el supervisor para administrar los fondos de pensiones, tomando las decisiones de inversión del patrimonio acumulado y velando por los intereses de los partícipes y beneficiarios.
Envejecimiento de la cartera
E
Seguros y pensiones
Fenómeno por el que la edad media de los asegurados de una compañía aumenta con el tiempo, incrementando la siniestralidad esperada y presionando al alza las primas, especialmente en los seguros de salud y vida.
Equilibrio de mercado
E
Economía
Situación en la que la cantidad ofrecida y la demandada de un bien o servicio coinciden a un precio determinado, sin presión para que este cambie.
Equilibrio general
E
Economía
Estado teórico de una economía en el que todos los mercados se encuentran simultáneamente en equilibrio, con precios que igualan la oferta y la demanda en cada uno de ellos al mismo tiempo.
Equity (Patrimonio neto)
E
Finanzas
Valor residual de los activos de una empresa una vez deducidos todos sus pasivos, que representa la participación real de los propietarios en el negocio.
Error bancario
E
Banca
Equivocación cometida por una entidad financiera en el registro o ejecución de una operación, que puede dar lugar a cargos indebidos o abonos incorrectos y debe ser subsanada de forma diligente.
Escala de tipos
E
Banca
Estructura de tipos de interés diferenciados que aplica una entidad financiera en función del importe, el plazo o el perfil de riesgo de la operación, como en los depósitos o los préstamos.
Escalado de primas
E
Seguros y pensiones
Estructura de primas en la que el importe a pagar por el asegurado aumenta progresivamente con la edad o con el tiempo de vigencia de la póliza, reflejando el incremento del riesgo a lo largo del tiempo.
Escisión empresarial
E
Finanzas
Operación mediante la cual una empresa divide parte o la totalidad de su patrimonio para crear una o varias sociedades nuevas, transfiriendo activos, pasivos y actividades.
Especulación
E
Inversión
Operación financiera que busca obtener beneficios a corto plazo aprovechando las fluctuaciones de precios de activos, asumiendo un nivel de riesgo elevado.
Esquema de aportación definida
E
Seguros y pensiones
Sistema de pensiones en el que las aportaciones periódicas están fijadas pero la prestación final depende de los rendimientos acumulados, trasladando el riesgo de inversión al partícipe.
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